面对愈演愈烈的全球性国债抛售潮，以及即将到来的长期美债关键拍卖，美国财政部周三早间发布公告，增加长期国债回购规模以提振市场信心。投资者对此反应热烈，美股全线收涨结束日线三连阴，国际金价大涨近4%，逼近4600美元大关，加密货币报复性反弹，美元和美债收益率集体下挫，美元指数跌逾1%，创近三个月新低。

市场反响热烈

美国财政部表示，长期名义附息国债的流动性支持回购操作规模将从单次20亿美元提升至至少40亿美元。财政部声明称，本次调整覆盖10-20年期以及20-30年期国债区间，将于9月9日生效，执行至11月4日。

美债此前持续承压，收益率持续飙升；就在该公告发布前一日，债市遭遇大规模抛售，30年期美债收益率创下2007年以来新高。即便周二财政部已经按计划完成一笔20亿美元的20‑30年期国债回购操作，美债收益率依旧上行。该公告发布后，收益率应声回落。截至收盘，基准10年期美债下行5.4个基点至4.651%，30年期长债大跌9.0个基点至5.194%。

财政部称：“本次扩大回购操作规模，意在为长期名义国债板块提供更强流动性支持。该板块市场参与者的配置需求持续旺盛，财政部在长期国债回购操作中，持续收到大量高质量的卖出报价就是佐证。”

现行的国债回购计划由美国前财政部长耶伦于2024年推出，新发行债券通常流动性良好，但随着时间推移，老券的买盘会逐步萎缩，市场长期以来一直呼吁财政部扩大回购规模，这可以释放机构的资产负债表空间，有能力去交易流动性更好的新券，进而对利率形成下行压力。2024年该计划仅运行7个月，回购规模就达到320亿美元；2025年回购规模升至约780亿美元；2026年以来，财政部已完成约500亿美元的国债回购。

Wisdom Fixed Income Management投资组合经理文森特・阿恩针对财政部的公告表示：“更重要的信号在于，当超长期债券市场开始恶化时，贝森特似乎愿意更大胆地动用资产负债表工具。”

这是本月美国财政部长斯科特・贝森特第二次出手干预市场。8月1日他曾协同日本实施外汇干预，试图扭转日元兑美元跌至40年低位的颓势。Evercore ISI在客户研报中写道：“贝森特再次展现出作为干预派财长的战术手腕。在8月流动性偏淡、市场单边押注收益率上行的空档期，他突然宣布扩大回购规模，对债券空头形成打击。”

本次政策出台的时间点也值得关注，恰逢怀俄明州杰克逊霍尔全球经济研讨会召开前夕。这是美联储的重磅会议，美联储主席通常会在会上发表公开讲话。财政部此番行动，说明当局已经意识到债市压力可能进一步恶化：推高政府融资成本、维持高抵押贷款利率，并可能诱发更广范围的金融市场动荡。

道明证券（TD Securities）美国利率策略主管根纳季・戈德堡表示，市场对华盛顿释放出 “必要时将出手干预”的信号表示欢迎，但他认为财政部还可以出台更多举措。“我不想把回购称作权宜之计，但这只是财政部可以用来托底长端利率的众多可选举措中的第一步。更为治本的手段应当是下调长期债券的拍卖规模。”